外匯分析直播大講堂：外匯為什么會波動
因?yàn)楣┣箨P(guān)系. 國際貿(mào)易,國際兌換,國際投機(jī)的存在使得銀行需要保有一定的外匯頭寸.為客戶提供轉(zhuǎn)帳,支付等.國家也需要儲備一定的外匯頭寸以防止本國貨幣遭受金融沖擊,或者用于在國際市場上購買戰(zhàn)略性資源. 當(dāng)一家銀行外匯頭寸不足時它可以通過國際市場向別的銀行購買外匯以維持其正常運(yùn)營.當(dāng)一家銀行外匯頭寸過多時候,它可以通過買出給其他銀行,換來更多的本國貨幣,或者與其他銀行交換其他貨幣,來完善自己的儲備. 于是銀行間的交換價(jià)格,就形成了國際市場上的外匯牌價(jià).
接下來的價(jià)格變動關(guān)系,就跟股票一樣,國際投資者對某國前景看好,愿意持有其貨幣,那么兌換的人多,供不應(yīng)求,該貨幣價(jià)格自然上升.反之亦然.
影響匯率波動的因素有很多，但概括起來，主要有以下幾種： 一國的經(jīng)濟(jì)增長速度這是影響匯率波動的最基本的因素。根據(jù)凱恩斯學(xué)派的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，國民總產(chǎn)值的增長會引起國民收入和支出的增長。收入增加會導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品的需求擴(kuò)張，繼而擴(kuò)大對外匯的需求，推動本幣貶值。而支出的增長意味著社會投資和消費(fèi)的增加，有利于促進(jìn)生產(chǎn)的發(fā)展，提高產(chǎn)品的國際競爭力，刺激出口增加外匯供給。所以從長期來看，經(jīng)濟(jì)增長會引起本幣升值。由此看來，經(jīng)濟(jì)增長對匯率的影響是復(fù)雜的。但如果考慮到貨幣保值的作用，匯兌心理學(xué)有另一種解釋。即貨幣的價(jià)值取決于外匯供需雙方對貨幣所作的主觀評價(jià)，這種主觀評價(jià)的對比就是匯率。而一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢良好，則主觀評價(jià)相對就高，該國貨幣堅(jiān)挺。
國際收支平衡的情況這是影響匯率的最直接的一個因素。所謂國際收支，簡單的說，就是商品、勞務(wù)的進(jìn)出口以及資本的輸入和輸出。國際收支中如果出口大于進(jìn)口，資金流入，意味著國際市場對該國貨幣的需求增加，則本幣會上升。反之，若進(jìn)口大于出口，資金流出，則國際市場對該國貨幣的需求下降，本幣會貶值。
物價(jià)水平和通貨膨脹水平的差異在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值所決定的。按照購買力評價(jià)說，貨幣購買力的比價(jià)即貨幣匯率。如果一國的物價(jià)水平高，通貨膨脹率高，說明本幣的購買力下降，會促使本幣貶值。反之，就趨于升值。
利率水平的差異一些學(xué)者認(rèn)為，利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實(shí)現(xiàn)的，在溫和的通貨膨脹下，較高利率會吸引外國資金的流入，同時抑制國內(nèi)需求，進(jìn)口減少，使得本幣升高。但在嚴(yán)重通貨膨脹下，利率就與匯率成負(fù)相關(guān)的關(guān)系。
人們的心理預(yù)期這一因素在目前的國際金融市場上表現(xiàn)得尤為突出。匯兌心理學(xué)認(rèn)為外匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評價(jià)的集中體現(xiàn)。評價(jià)高，信心強(qiáng)，則貨幣升值。這一理論在解釋無數(shù)短線或極短線的匯率波動上起到了至關(guān)重要的作用。
除此之外，影響匯率波動的因素還包括政府的貨幣、匯率政策，突發(fā)事件的影響，國際投機(jī)的沖擊，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布甚至開盤收盤的影響。
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